霸道总裁!肖华再出新政:可以付费只看最后5分钟

　　■聪明投资这个理念其政策含义就是着力推进投融资创新。

理解新常态的第一个要点就是新阶段，从此以后经济运行的各个方面特征都不同了。原因三：创新能力滞后。

二是在创新的公共品领域。李扬认为，主要可以强调四个领域。这个转移是个不可阻挡的过程，而且皆大欢喜。现在在这方面的努力，是以推行自贸区为载体的。在这里，他说的新常态是危机后的世界经济新特征。

而且由于是在下行阶段，大家都要缩短这个下行阶段，于是都在改革创新。包括电子计算机、生物、航天和新材料等领域的创新和应用，促进产业结构更加优化。歌德蒙特认为，中国人办事情一贯不透明，但是，欧洲经济大国为什么都纷纷倒向亚投行，而不是自己建立欧投行呢？他认为有三个原因。

发展目标定位为两个一百年，全面小康是短期目标，到新中国成立一百年的时候，中国就是一个发达国家，那个时候，中国的GDP总量可能是美国的两倍。从全面深化改革开始，为中国经济社会的发展爬坡、转型、技术革新与创造，营造一个体制机制环境。世界银行1945年成立的时候，主要是帮助欧洲、日本和美国的战后基础设施建设。第三，英国等国家已经看到，中国的发展前景，不容欧洲人忽视，加入亚投行，使欧洲的跨国公司有机会吃亚洲基础设施建设的一块蛋糕。

中国经济增长连续37年高速而不间断，人均GDP增长30倍。可是，自从2010年超过日本成为世界第二大经济体以后，到2014年，其经济体量已经是日本的两倍多。

在中国迅速发展的时候，西方国家，甚者包括一些国内的人都在想，中国什么时候发展到了尽头，不仅出现危机，而且，整个国家崩溃？但是，中国人民、中国政府，却在各种国内外的矛盾和挑战中，找到冲出重围的妙法。实现两个百年目标，是有可能的。也就是说，中国大陆，是继亚洲四小龙以后，最有可能冲刺发达国家的经济体。这种形势下，美国和日本，能不焦急吗？德、法、英、意与美国和日本不同，他们在世行和亚行，本来就没有什么决策权。

李克强总理在2015年的政府工作报告中，继续强调双引擎，也就是强调政府和市场的双重力量。中国经历亚洲经济危机、世界经济危机，不仅没有倒下，反而变得更加强大。亚行是1976年成立的，总部设在菲律宾首都马尼拉，它90%以上的活动是贷款，硬贷款的利息6%到6.5%，软贷款几乎没有利息，贷款期限15年到40年不等。如果考虑到许多发展中国家转型变为发达国家的历史，亚洲的四小龙做到了，拉丁美洲的巴西，墨西哥等国家，数十年来无法迈过这个坎。

上世纪80代年以后，世行的工作转向发展中国家。不到数天，德国、法国、意大利，都跟在英国之后，纷纷宣布加入亚投行

拉加德表示，人民币加入SDR货币篮子只是时间问题，引起媒体的高度关注。但这两派都忽略了决定中国经济前景的更基本因素：世界秩序。

事实上，唯一遭遇过这一挑战的国家正是美国，当它在二战前取代英国成为主导世界的经济和金融力量时。乐观者强调中国学习和快速积累人力资本的能力。根据他的观察，经济和货币主导地位的时滞比传统的看法更短。如今，中国已是世界第一大经济体（以购买力平价衡量）和第一大贸易国，中国政府也以放松外汇管制等方式，积极促进人民币国际化。经济学家对中国经济未来的看法日益分歧。但是，人民币在国际上的使用情况，仍远低于苏巴玛廉的预测。

他故意把话说得模棱两可：人民币纳入SDR是一个积极步骤，但在此之前，中国必须在改革金融业和转变增长模式上取得更大进展。遗憾的是，媒体对她的话解读过度了。

经济学家阿尔文·苏巴玛廉（Arvind Subramanian）在其2011年的著作中，预测人民币将在这个十年之末或下个十年之初，成为全球储备货币。这一结果不会令人感到意外，因为美国（尽管是国会而非奥巴马政府）曾阻止在2010年达成的改革，即增加中国在IMF的投票权。

问题很简单：中国可以在当前全球秩序的约束下（包括其贸易规则），维持高速GDP增长吗？还是当前由美国主导的秩序必须有重大改变，以便中国经济可以持续增长？这问题的答案仍不明确。悲观者关注中国人口红利的快速减少、高企的债务-国内生产总值（GDP）比率、出口市场的萎缩及工业产能过剩。

如今，不少自由贸易协定正在谈判中包括跨太平洋伙伴关系协定和跨大西洋贸易与投资伙伴关系，它们将提高中国企业的进入壁垒，从而阻碍中国出口的继续扩张。从中国的角度来看，国内经济增长在现行全球体系中似乎难以为继，这是日本和其他东亚经济体在经济崛起过程中不曾遇到的挑战。目前，这一货币篮子由欧元、日元、英镑和美元组成。IMF总裁拉加德6月4月在上海发表演讲时，SDR课题成为听众关心的重点。

幸运的是，这是一个容纳与和平过渡的先例。中国将为这影响50多个国家的计划投入巨资，这对发展中世界的吸引力不难理解。

事实上，57个国家，包括法国、德国和英国等大国，已经加入成为创始成员国。因此，中国仍将受美国货币政策的制约。

作者是复旦大学经济学教授、中国经济研究中心主任。平心而论，中国仍需要进行重大的国内改革，尤其是金融业，以消除资源配置的扭曲和制止经济减速。

这或许反映出，越来越多的人认识到美国主导秩序的回报正在下降。上个月，美联储前主席伯南克在上海也面对同样问题。这也许解释了为何中国政府要以一带一路计划和亚洲基础设施投资银行（亚投行），来尝试根据自身的方式重新塑造世界秩序，特别是货币和贸易体系。亚投行同样也极具吸引力，而且不仅是对发展中国家。

如果美联储提高利率，中国也必须跟进以防资本外流，即使提高利率会对国内增长产生负面影响。中国试图寻找答案的一个方法，是争取人民币加入决定国际货币基金组织（IMF）储备资产价值的货币篮子——特别提款权（SDR）。

然而，这将是一个强有力的象征，等同认可人民币的全球用途。IMF预计将在今年10月，五年一次评估SDR货币篮子时，投票表决是否让人民币加入。

这一结果不但将推进人民币的国际化，也将让人们对中国在现行全球经济秩序中还有多少发展空间有所了解。但中国领导人拒绝追求可以提振出口的货币贬值，哪怕需要面临增长减速，这显示他们愿意做出必要的牺牲，来争取人民币的国际角色和中国的长期经济增长与繁荣。